Hace trece años, Forerunner Ventures, liderada por Kirsten Green, apostó por un nuevo modelo de startups enfocadas en el consumidor, incluyendo nombres como Warby Parker, Bonobos y Glossier. Lo que resulta notable es que ninguna de estas empresas siguió el camino tradicional de una Oferta Pública Inicial (OPI). En un panorama empresarial que evoluciona rápidamente, las alternativas a la OPI se han convertido en la norma. Este artículo explorará cómo Forerunner Ventures se ha adaptado a esta nueva realidad, la importancia creciente del mercado secundario y cómo esta estrategia impacta en el crecimiento y la valoración de las empresas emergentes.
La Evolución del Modelo de Inversión de Forerunner Ventures
Forerunner Ventures, conocida por su enfoque en identificar tendencias emergentes en el comportamiento del consumidor, ha respaldado empresas como Chime, la fintech, y Ōura, la empresa de anillos inteligentes. Ambas, fundadas en 2012 y 2013 respectivamente, han alcanzado valoraciones superiores a los $5 mil millones, consolidando su posición en mercados altamente competitivos. Mientras que Chime ha realizado gestiones confidenciales para salir a bolsa, el CEO de Ōura ha declarado que no hay planes inmediatos para una OPI. Para Kirsten Green, esto no representa un problema, ya que la firma prioriza el crecimiento a largo plazo y la adaptabilidad a las nuevas dinámicas del mercado.
El Mercado Secundario como Nueva Normalidad
Kirsten Green ha señalado que los inversores se han adaptado a un mundo con menos ofertas públicas convencionales, recurriendo al mercado secundario para gestionar la liquidez y la exposición. Forerunner Ventures participa activamente en este mercado, comprando y vendiendo participaciones. Este cambio se debe a que las empresas tardan más en salir a bolsa, requiriendo alcanzar valoraciones de miles de millones de dólares. El mercado secundario, por tanto, se convierte en un impulsor de la industria, permitiendo desbloquear rendimientos y liquidez de manera más eficiente. Esta estrategia permite a Forerunner Ventures seguir apoyando a las empresas en su portafolio a lo largo de un ciclo de vida más extenso.
La Eficiencia del Descubrimiento de Precios
Un beneficio clave del mercado secundario, según Kirsten Green, es la mayor eficiencia en el descubrimiento de precios, gracias a la participación de un mayor número de inversores. Tomemos como ejemplo a Chime, la neobanco que experimentó fluctuaciones en su valoración, desde $25 mil millones en 2021 hasta $6 mil millones en el mercado secundario y, más recientemente, un repunte a $11 mil millones. Green explica que, en las rondas de financiación tradicionales, la valoración es el resultado de una negociación entre la empresa y un inversor, mientras que en el mercado secundario intervienen muchos más participantes. Esto se traduce en una valoración más precisa y representativa del valor real de la empresa.
Estrategia a Largo Plazo y Foco en el Comportamiento del Consumidor
La estrategia de Forerunner Ventures se centra en asociarse con startups en etapas tempranas, lo que les otorga mayor flexibilidad en comparación con otras firmas de capital riesgo. Kirsten Green subraya la importancia de identificar cambios significativos en el comportamiento del consumidor y combinarlos con modelos de negocio emergentes. Esta fórmula funcionó en la década de 2010 con marcas de venta directa al consumidor (DTC) como Bonobos y Glossier, aprovechando el auge de las redes sociales y los dispositivos móviles. También ha tenido éxito con modelos de suscripción como The Farmer’s Dog, la empresa de comida para perros. Este enfoque en la intersección de la innovación y la cultura es lo que impulsa las inversiones actuales de la firma.
Conclusión
En definitiva, Forerunner Ventures ha demostrado una capacidad notable para adaptarse a los cambios del panorama empresarial. Su enfoque en el mercado secundario, la identificación temprana de tendencias en el comportamiento del consumidor y la paciencia para permitir que las empresas crezcan a su propio ritmo, son factores clave de su éxito. La visión de Kirsten Green redefine el concepto de “éxito” en el capital de riesgo, priorizando el crecimiento sostenible y la creación de valor a largo plazo por encima de las salidas a bolsa tradicionales. Este enfoque estratégico posiciona a Forerunner Ventures como un actor relevante en la evolución del ecosistema de startups.